Photoshop cs4

Не ясно как вы выделяете, не ясно зачем, не ясно что мешает использовать текст как маску и обойтись без всяких ненужных выделений. Чтобы выделить текст залив "О" нужно очень сильно умудриться, лично я даже не представляю каким именно образом нужно делать выделение чтобы сделать так, как вы сделали. Выделить все вокруг текста, минуя области внутри букв, а потом обратив выделение? Поясните что и как вы выделяете, для какой цели, предоставьте скрин рабочей области, на которой будет видно в том числе палитру layers, активный инструмент используемый для выделения, тогда можно будет уже дать какие то конкретные советы. Потому как если текст идет отдельным слоем ничего не мешает воспользоваться ctrl+клик по превью слоя на палитре слоев (хотя опять же не вижу в этом смысла), а если текст на основном фоне и вы выделяете пространство вокруг него, то перед тем как обратить выделение, нужно выделить и пространство внутри текста (внутри букв имеющих замкнутую форму, типа A, O, R, P, D итп)